译文
往年曾经到五陵去旅游，子夜歌声清丽月光满楼。
树前点上明烛亮如白昼，身处美女群中忘掉春秋。
席中风流公子名叫无忌，座上俊俏佳人号称莫愁。
如今碰上乱世都成幻梦，夕阳西下只见江水东流。

注释
①五陵：汉代五座皇帝的陵墓，因当时每立一陵都把四方富豪和外戚迁至陵墓附近居住，故又指代豪贵所居之处。
②子夜：半夜。又南朝乐府民歌有《子夜歌》数十首，皆为吟咏男女爱情的，歌极清丽。此处双关。
③银烛：明烛。
④露桃：《宋书·乐志》：“桃生露井上。”杜牧《题桃花夫人庙》：“细腰宫里露桃新，脉脉无言度几春。”此处用露桃比喻艳若桃花的美女。
⑤西园公子：指曹丕。西园：在今河南临漳县西，为曹操所筑。无忌：本为信陵君之名，此处指代曹丕。韦觳《才调集》补注卷三：“公子当是曹丕。今日无忌，盖以当时公予纵心于游乐，可直名之为无忌耳，非误认曹丕为信陵君也。”
⑥莫愁：女子名。《旧唐书·音乐志》：“《莫愁乐》，出于《石城乐》。石城有女子名莫愁，善歌谣，《石城乐》和中复有‘莫愁’声，故歌云：‘莫愁在何处？莫愁石城西。艇子打两桨，催送奠愁来。’”

参考资料：